中宇衛(wèi)浴的遭遇為那些拼命想擠進(jìn)資本市場(chǎng)的家居企業(yè)敲響了警鐘：上市并非穩(wěn)賺不賠的生意，要謹(jǐn)防資本市場(chǎng)中的危機(jī)。

事件：中宇衛(wèi)浴股票暴跌或破產(chǎn)

“中宇衛(wèi)浴股價(jià)一周清零，或申請(qǐng)破產(chǎn)?！?月22日，這個(gè)震撼的消息在網(wǎng)絡(luò)上瘋狂傳開(kāi)，讓一些正在謀劃上市和盤(pán)算股票盈利的人們笑容僵在了嘴角。

據(jù)鳳凰財(cái)經(jīng)報(bào)道，中宇(Joyou AG)在4月21日曾創(chuàng)股價(jià)新高達(dá)17.46歐元，4月27日出現(xiàn)暴跌，5月22日已經(jīng)低至0.33歐元，接近于零。湯森路透5月22日消息稱，由于資不抵債，中宇管理委員會(huì)宣布已向德國(guó)漢堡當(dāng)?shù)胤ㄔ禾峤唤馍⑸暾?qǐng)。公司監(jiān)事委員會(huì)已將蔡建設(shè)、蔡吉林父子剔除出公司的管理委員會(huì)。

擁有中宇衛(wèi)浴72.3%股權(quán)的最大股東——日本驪住疑為此事件的幕后黑手。5月23日，一份名為“疑似中宇聲明全文”的網(wǎng)絡(luò)文稿揭出中宇衛(wèi)浴股價(jià)“崖跳”的黑幕：“2013年末，日本驪住高價(jià)收購(gòu)德國(guó)高儀后，開(kāi)始進(jìn)行一系列資本運(yùn)作、虛假報(bào)表的制作，以拉升股價(jià)進(jìn)行套現(xiàn)，導(dǎo)致中宇的股價(jià)出現(xiàn)低迷狀況;在日本驪住與德國(guó)高儀整個(gè)并購(gòu)案中，中宇集團(tuán)并未得到實(shí)質(zhì)性的好處，反而被日本驪住間接控制，蔡氏集團(tuán)也因此逐步失去了對(duì)中宇的控制權(quán)。日本驪住因承受不了高額債務(wù)想徹底放棄對(duì)中宇的控制權(quán)，5月21日，以中宇因債務(wù)過(guò)高，向上市公司所在地德國(guó)法院申請(qǐng)破產(chǎn)程序。5月23日，中宇官方聲明德國(guó)中宇需要進(jìn)入重整程序?！?

中宇衛(wèi)浴于5月23日由官網(wǎng)、官方微信、新浪官方微博發(fā)出的一則正式聲明否認(rèn)了“破產(chǎn)”傳言：“公告原文使用的是insolvency，意指德國(guó)中宇暫時(shí)無(wú)法償還現(xiàn)有債務(wù)，正與債權(quán)人協(xié)商，而不是bankruptcy(破產(chǎn)、倒閉)，因此目前有關(guān)中宇衛(wèi)浴破產(chǎn)、解散或其他有悖于本聲明的消息只是謠傳與誤解。”并承諾，“公司全部管理層人員各司其職、堅(jiān)守一線，保證正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)”。

調(diào)查：品牌非主流屢登質(zhì)量黑榜

“國(guó)內(nèi)首家在德國(guó)上市的衛(wèi)浴企業(yè)”一直是中宇衛(wèi)浴在各類(lèi)宣傳中必然拋出的頭銜，光鮮而亮麗。然而，記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中宇衛(wèi)浴在北京市場(chǎng)并不主流。盡管中宇衛(wèi)浴在北京擁有20多家終端店，但在主流渠道的店面較少，大多集中于郊區(qū)或不知名的小賣(mài)場(chǎng)內(nèi)。業(yè)內(nèi)知情人士稱，對(duì)于有品位的消費(fèi)群來(lái)說(shuō)，中宇衛(wèi)浴不是一個(gè)理想的選擇。

中宇衛(wèi)浴屢曝質(zhì)量問(wèn)題，更與其德國(guó)上市公司的名頭相去甚遠(yuǎn)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，在2009-2014年的五年多時(shí)間里，中宇衛(wèi)浴4次因?yàn)楣苈菁y精度、流量等基本指標(biāo)不合格成為各地質(zhì)監(jiān)部門(mén)公示的質(zhì)量黑榜主角。

2009年1月14日，在重慶市工商行政管理局發(fā)布的商品質(zhì)量檢測(cè)公告中，標(biāo)稱商標(biāo)為中宇、生產(chǎn)企業(yè)為中宇建材集團(tuán)有限公司、規(guī)格為DSM15(JY00132)的陶瓷片密封水嘴(面盆水嘴)因螺紋精度、流量?jī)身?xiàng)指標(biāo)不合格登上質(zhì)量黑榜。

2010年12月9日，溫州市工商行政管理局發(fā)布的《2010年溫州市流通領(lǐng)域建材質(zhì)量監(jiān)測(cè)公示》中，一款標(biāo)稱生產(chǎn)單位為中宇建材集團(tuán)有限公司、型號(hào)為JY06325、規(guī)格為DN15、商標(biāo)為中宇衛(wèi)浴的陶瓷片密封單柄單控普通水嘴因酸性鹽霧試驗(yàn)、管螺紋精度兩項(xiàng)指標(biāo)不合格現(xiàn)身質(zhì)量黑名單。

2013年8月5日，由武漢市工商行政管理局發(fā)布的《2013年二季度水嘴商品質(zhì)量監(jiān)督檢測(cè)結(jié)果公示》中，一款生產(chǎn)企業(yè)為中宇建材集團(tuán)有限公司、標(biāo)稱商標(biāo)為中宇衛(wèi)浴、規(guī)格為JY00141的水嘴，因螺紋精度不達(dá)標(biāo)被判定為不合格產(chǎn)品。

2014年4月15日，廣州市工商行政管理局發(fā)布的《2013年流通領(lǐng)域水嘴商品消費(fèi)提示》顯示，品牌為JoYou(中宇)的一款單孔單把臉盆龍頭和一款純凈水龍頭(陶瓷片密封水嘴)被判定為監(jiān)督總體不合格，這兩款產(chǎn)品均由中宇建材集團(tuán)有限公司生產(chǎn)、廣州市增城友鳴五金經(jīng)營(yíng)部銷(xiāo)售，除了管螺紋精度不合格以外，后者還有一個(gè)不合格指標(biāo)——流量。

“老不合格，誰(shuí)敢買(mǎi)啊!”記者在調(diào)查中聽(tīng)到一位張姓消費(fèi)者的吐槽：“德國(guó)上市又怎樣，產(chǎn)品是拿來(lái)用的，總出質(zhì)量問(wèn)題實(shí)在不放心。”

警示：家居企業(yè)上市須謹(jǐn)慎

盡管中宇衛(wèi)浴在官方聲明中否定了“破產(chǎn)”的傳言，蔡建設(shè)、蔡吉林父子甚至揚(yáng)言要奪回中宇衛(wèi)浴的控制權(quán)，重振中國(guó)市場(chǎng)，然而業(yè)內(nèi)人士并不看好，尤其是近來(lái)陶衛(wèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售不景氣，屢登質(zhì)量黑榜的中宇衛(wèi)浴很難挽回頹勢(shì)。同時(shí)，中宇衛(wèi)浴的股票驟然崩盤(pán)的駭人經(jīng)歷也警示著正洶涌奔赴資本市場(chǎng)的家居企業(yè)：上市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。

曲美家具成功上市并拉出N個(gè)漲停板，進(jìn)一步激發(fā)了家居企業(yè)的上市熱情。除已經(jīng)站在證監(jiān)會(huì)審核門(mén)檻邊的原有企業(yè)以外，近期又有不少企業(yè)動(dòng)起了上市的念頭。只是上市以后未必能夠讓企業(yè)健康發(fā)展，上市的過(guò)程也充滿風(fēng)險(xiǎn)，在上市路上倒下的企業(yè)并不少見(jiàn)。2014年夏天，華源軒由于IPO未能成功，若干風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)企業(yè)的對(duì)賭賠償和后續(xù)發(fā)展產(chǎn)生分歧，直接造成股份公司賬戶被封，進(jìn)而出現(xiàn)資金緊張、工人登上天臺(tái)以極端的方式索要薪金等事件。曾經(jīng)在業(yè)界赫赫有名的安信地板，作為第一個(gè)獲得國(guó)際戰(zhàn)略投資的中國(guó)本土地板企業(yè)，在五年上市未果和對(duì)賭巨大壓力之下卷入萬(wàn)科“毒地板”風(fēng)波，如今風(fēng)光早已不再，淪落成一個(gè)邊緣性品牌。

即使成功上市，也不是所有的企業(yè)都能像曲美那樣迎來(lái)漲停的歡喜局面。2013年12月9日，東鵬控股正式掛牌上市，成為首個(gè)在香港上市的國(guó)內(nèi)建陶企業(yè)，其上市首日卻以跌破開(kāi)盤(pán)價(jià)8.163%的價(jià)格黯然收市。2010年5月20日，國(guó)內(nèi)最大的節(jié)能燈生產(chǎn)商——雷士照明在香港聯(lián)交所上市，上市首日即跌破發(fā)行價(jià)，以較招股價(jià)2.1港元下跌2.86%的價(jià)格2.04港元慘淡收?qǐng)?，近日發(fā)布的2014年財(cái)務(wù)報(bào)告更指出全年虧損3.5億元，其創(chuàng)始人吳長(zhǎng)江不但兩次被踢出局，丟了自己辛苦養(yǎng)大的“孩子”，還得面對(duì)一系列法律訴訟。

上市是把雙刃劍。做好自己，保持企業(yè)健康發(fā)展，才是最好的。這已經(jīng)成為有識(shí)之士的共識(shí)。